Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia memutuskan untuk menahan tingkat suku bunga di 5%, lending facility dan deposit facility masing-masing 5,75% dan 4,25%. Secara YTD BI telah memangkas tingkat suku bunganya hingga 100bps. Keputusan BI menahan suku bunganya dipengaruhi oleh faktor internal dan eksternal. Dari sisi eksternal meliputi perang dagang US-China dan proyeksi perlambatan ekonomi global sebesar 3% tahun ini. Sementara faktor internal diantaranya pertumbuhan ekonomi yang cukup stabil di level 5% walaupun sedikit melambat, perbaikan neraca pembayaran, nilai tukar dan inflasi yang stabil.

Grafik suku bunga BI7DRR vs FED Rate

Our view:

Kami melihat bahwa masih ada ruang untuk BI kembali menurunkan tingkat suku bunga 0.25bps hingga akhir tahun 2019. Adapun beberapa indikator yang menurut kami mendukung suku bunga kembali turun diantaranya :

• Nilai tukar rupiah stabil di level 14.000-14.100/USD
• FED terlihat sedikit dovish, sementara Trump menginginkan FED Rate untuk kembali turun
• Mayoritas bank sentral dunia menurunkan tingkat suku bunga
• Harga minyak stabil di level $60/barel (brent oil)
• Inflasi domestik pada level yang cukup rendah 3,13% y-y (Okt-19)
• Pertumbuhan kredit perbankan terus melambat 7,89% y-y (Sep-19)
• Pertumbuhan ekonomi yang melambat 5,02% y-y (3Q2019)

Kondisi yang cukup stabil saat ini dapat dimanfaatkan sebagai momentum pelonggaran moneter di akhir tahun 2019. Penurunan tingkat suku bunga positif untuk aset berisiko terutama obligasi dan saham. Kami memperkirakan suku bunga BI7DRR pada akhir tahun di level 4,75%.

Sumber :

https://www.bi.go.id/id/ruang-media/siaran-pers/Pages/SP_218219.aspx